Internacionales
25/6/2026
SpaceX lleva a Wall Street al espacio
Luego del “exitoso” debut de SpaceX, las acciones caen evaporando 400 mil millones de dólares en una sola rueda.
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El debut bursátil de SpaceX ha sido una obra maestra de los banqueros. Para lograr una valuación que alcanzó 1,78 billones y luego llegar a cotizar y alcanzar 2,1 billones de dólares de capitalización de una empresa que en 2025 tuvo un resultado de 4.940 millones dólares de pérdidas, fue necesario utilizar todas las habilidades financieras que conocen los “lobos de Wall Street” de cómo vender un producto y obtener su máxima valuación. La salida a bolsa estuvo liderada por Goldman Sachs y secundado por J. P. Morgan; Morgan Stanley, Citigroup, Bank of América y UBS, en conjunto ganaron 500 millones de dólares en comisiones. Pero la euforia que desataron con el “debut” duró pocas horas, los precios se desplomaron generando grandes pérdidas a sus accionistas.
Estos bancos elaboraron la estrategia y folletos que detallaron las características y componentes de la empresa que salía a bolsa. Fueron juez y parte del procedimiento, estuvieron de los dos lados del mostrador. Para ello cambiaron el perfil de la empresa, la convirtieron en una empresa de “inteligencia artificial” por haberse fusionado (con un intercambio de acciones) con xAI una empresa que también dio pérdidas en 2025, y presentar a SpaceX como capaz de multiplicar los “ingresos de su unidad de IA se multipliquen por 100 veces para 2030, según las proyecciones realizadas por su principal banco de inversión, Goldman Sachs” (Financial Times, 4/6).
Precios de las acciones de SpaceX, una euforia que duró pocas horas. Luego de la suba inicial los precios se desplomaron.
SpaceX: de lanzar cohetes se transforma en una empresa de Inteligencia Artificial y subió su valuación 5 veces en dos años
La compra de xAI, que jugó un papel decisivo en la valuación que realizaron los bancos para su salida a bolsa, permitió la presentación de una empresa de cohetes y de internet satelital en otra que se propone brindar Inteligencia Artificial mediante un sistema de satélites orbitales. En 2024 las rondas que realizaron los bancos para la valuación de SpaceX alcanzaban a 0,4 billones de dólares, el gran cambio fue la inclusión de la empresa de inteligencia artificial según consta en la presentación ante las agencias de la bolsa. (SEC).
Eso facilitó a los bancos transformar el perfil de la empresa y lograr incluirla dentro del auge de la inteligencia artificial, agregando el proyecto de superar las limitaciones “terrestres”que tienen las empresas de la competencia con la provisión de energía. Un innovador proyecto (Google también tiene uno similar se llama "Project Suncatcher" o Atrapasol) de uso de energía solar con paneles en el espacio. Los beneficios son varios, pueden hacerlo las 24 horas, eliminando el ciclo día/noche, no hay nubosidad en el espacio ni polvo atmosférico. Y el enfriamiento de los procesadores en el espacio se resuelve con menores costos porque la temperatura es -270 grados (Washington post, 19/6).
Faltan los cohetes para llevar la carga al espacio, que por ahora son un proyecto en pruebas, los cohetes “Starship”, que tendrían una capacidad de carga superior a los actuales Falcon9. Los procesadores y los paneles son una carga que hoy no existen cohetes con capacidad de llevarlos al espacio. Un centro de datos de 1 Gigavatio (GW) en el espacio requeriría lanzar miles de toneladas de hardware, paneles y radiadores. Y tiene una serie de limitaciones, como que la actualización y reparación se vuelven mucho más complejas y costosas en el espacio. Los centros de datos requieren una actualización cada tres o cinco años, por el envejecimiento de los procesadores y su exposición a la radiación cósmica (Science Daily, 18/6).
Se estima que un centro de datos espacial de esa magnitud pesaría entre 10.000 y 20.000 toneladas. Como punto de referencia, la Estación Espacial Internacional (EEI) pesa alrededor de 420 toneladas y tardó más de 10 años y decenas de lanzamientos en completarse. Un solo centro de datos de 1 GW equivaldría a lanzar entre 25 y 50 Estaciones Espaciales Internacionales, según estudios de la Universidad de Cornell y el Instituto de Laboratorios de California.
El proyecto es por ahora un proyecto: “…. instalar un centro de datos en órbita sigue costando al menos tres veces más que construir uno en tierra. Esta diferencia no se cerrará sin un progreso sostenido y significativo en los costos de lanzamiento. Prevemos una inversión de 9 billones de dólares en centros de datos terrestres de aquí a 2040. Ahí es donde se dirige primero el capital. Los centros de datos orbitales son una propuesta seria a largo plazo, pero por ahora siguen siendo una apuesta a la curva de costos”, afirmó un investigador del sector (Financial Express, 22/6/26).
Las valuaciones en Wall Street de SpaceX una creación de capital ficticio, origen de las crisis financieras
Las extraordinarias valuaciones de SpaceX no solo son desproporcionadas con la capacidad de la empresa en obtener beneficios y ser rentables, también depende de superar una serie de obstáculos como contar con la capacidad de llevar los centros de datos al espacio y ponerlos en funcionamiento. Una empresa que no tiene beneficios solo ha tenido como principal ingreso la recaudación de la venta de sus acciones en su salida a bolsa. 75 mil millones de dólares vendiendo el 4,25 % de sus acciones. Esa pequeña parte se traslada a la valuación del 95% restante de las acciones, llegando así a las capitalizaciones anunciadas. La salida a bolsa fue un mecanismo de hacer caja y sobrevaluar artificialmente la empresa, con proyecciones de ingresos muy optimistas.
El lanzamiento de SpaceX en la bolsa tuvo hasta ahora como únicos ganadores a los poseedores de la mayoría accionaria que se han se convirtieron en billonarios como Elon Musk, que sumadas las acciones de Tesla y de SpaceX pasó a ser el más rico de la historia del capitalismo, con 1,4 billones de dólares.
Wall Street y sus cotizaciones generadas con proyecciones de utilidades, pero sin creación de valor, son un método usado por las empresas para impulsar sus valuaciones y enriquecer a los directores y los accionistas mayoritarios. Las subas de las acciones es sostenida con la compra de las mismas empresas, que son sus principales demandantes. Impulsan la suba del precio mediante la “recompra de acciones” (buyback). Las empresas destinan la mayor parte de sus ingresos a recomprar acciones. Y otorgan a los directores retribuciones en “opciones” que son derivados de acciones, que al subir los precios se transforman en ganancias extraordinarias.
La mayoría de las mayores empresas recompran sus acciones destinando hasta la mitad de sus ingresos. Esto permite subir el precio de las acciones por un mecanismo financiero y no como resultado de innovaciones o nuevas inversiones en la empresa. Es una creación de capital financiero desvinculado de la creación de valor. Un estudio publicado menciona que “454 empresas del índice S&P 500 destinaron el 51% de sus beneficios, es decir, 3,4 billones de dólares, a la recompra de acciones”. (The New York Times, 6/3/15)
En los últimos 10 años, Alphabet, Meta y Microsoft han recomprado casi 800.000 millones de dólares de sus propias acciones.
Un caso emblemático es el de Intel, empresa que estuvo en la delantera en la fabricación de semiconductores. Dejó de fabricarlos para tercerizar su elaboración (Samsung; TSMC) y dejó de invertir en sus fábricas que se desactualizaron. Los ingresos los destinó a la recompra de sus acciones, pero fracasó ante sus competidores (AMD) que la desalojaron del mercado. Desde 2014 a 2024, gastó alrededor de $63 mil millones en recompras de sus acciones. Esta estrategia de "ingeniería financiera" restó fondos a la inversión en desarrollo de productos y perdió ante la competencia. El gobierno le otorgó un subsidio de 7.86 mil millones y compró parte de sus acciones para capitalizarla, luego colocó aranceles a los semiconductores para bloquear ingreso de la competencia y la empresa reanudó su actividad.
Wall Street, la bolsa de mayor capitalización en el capitalismo y el origen de las crisis financieras
Las altas valuaciones de las empresa han llevado a Wall Street a tener una capitalización de 62 billones de dólares, duplicando el PBI. Y a nivel global es la mitad de las valuaciones globales, mientras su economía solo alcanza el 15 por ciento del PBI según las mediciones del FMI (medido en Paridad de Poder Adquisitivo, PPA). (Ver el gráfico de FT al final)
Wall Street se encuentra en una cima histórica según los promedios de los Indices de las empresas cotizantes (Standard and Poor; Nasdaq; NYSE), donde un puñado de empresas tecnológicas tienen una participación mayoritaria y un peso en la valuación de los índices. Donde casi la totalidad de las empresas, impulsan los precios de sus acciones en una creación artificial de capital. Permitiéndoles acceder a jugosas remuneraciones y a dominar el mercado con su alta capacidad financiera.
Desde su salida a bolsa SpaceX pasó a pertenecer al selecto grupo de empresas de las tecnológicas que concentran la capitalización de Wall Street. “A marzo de 2026, las 10 empresas con mayor capitalización bursátil representan casi el 40 % del índice S&P 500. La concentración es aún más extrema en el índice Russell 1000 Growth, donde las 10 empresas principales representan el 61 % del índice”, según un reciente análisis publicado por J. P. Morgan (J.P.Morgan, 12/5).
Esta concentración del capital financiero ha sido el origen de periódicas crisis financieras que se esparcen por todo el planeta. Las valuaciones dependen de los privilegios que le otorga la Reserva Federal, acceso al crédito con bajas tasas, salvatajes en casos de quiebras o crisis financieras. Un seguro a cargo del Estado que pagan los contribuyentes.
Wall Street ha sido el origen de las mayores crisis económicas del capitalismo
La más recordada de las crisis del capitalismo fue la del lunes negro de Octubre de 1929, cuando los precios de las acciones comenzaron un derrumbe que se prolongó por años y fue el antecedente de la 2° Guerra Mundial. Esa crisis financiera se esparció por el mundo inaugurando las grandes crisis capitalistas y las guerras.
Al finalizar la 2° Guerra Mundial, el acuerdo de Bretton Woods, liderado por Estados Unidos, estableció un régimen de cambios fijos que tenían al dólar como la referencia convertible al oro a un precio fijo de 35 dólares por onza. Esa convertibilidad fue abandonada en 1971 por Estados Unidos durante el gobierno de R. Nixon, pasando a una flotación entre monedas.
Desde allí las crisis fueron recurrentes ya en 1987 se produce la mayor caída de Wall Street en una sola jornadas, aunque no tuvo una proyección en la economía fue un aviso de lo que vendría.
1998. Long Term Capital Management (LTCM), un fondo manejado con un “algoritmo” y altísimo apalancamiento, fue rescatado con intervención de la Reserva Federal que organizó un rescate privado evitando el riesgo sistémico. Fue el primer gran "too big to fail" moderno en la era de derivados.
2000. Crisis de las punto com en 2000-2002: el Nasdaq se desploma. La Fed de Greenspan bajó las tasas drásticamente (de 6,5% a 1% en 2003) y las mantuvo bajas mucho tiempo, creando el caldo de cultivo para la burbuja inmobiliaria.
2008. Derrumbe de Wall Street genera una crisis Financiera Global. La Fed y el Tesoro despliegan compras masivas de bonos hipotecarios tóxicos (TARP, QE1), rescatan bancos (Bear Stearns, AIG, Citigroup, etc.) y bajan tasas a cero. La deuda pública se dispara.
2020-2022. Pandemia.. En marzo de 2020 la Fed salió a comprar no solo bonos del Tesoro sino también bonos corporativos (incluso "basura") y fondos (ETFs), una expansión de su rol sin precedentes. La liquidez inundó el mercado y generó la suba de acciones, cripto de 2020-2021.
2023. Quiebra de Silicon Valley Bank (SVB) y Credit Suisse: SVB quebró en marzo de 2023 por derrumbe de los bonos del Tesoro y produciendo insolvencia al banco que tiene una corrida por los depósitos. La Fed, la FDIC y el Tesoro garantizaron todos los depósitos (incluso los no asegurados) y crearon la facilidad BTFP (Bank Term Funding Program), prestando a los bancos contra bonos desvalorizados a su valor nominal.
Wall Street es el corazón del imperialismo creador de las crisis financias que se esparcen por el globo. Un régimen en descomposición que traslada sus crisis a los trabajadores de todo el mundo. Los grandes accionistas y las empresas originan capital financiero en búsqueda de beneficios y originan las crisis que son pagadas por los contribuyentes.
El imperialismo de Estados Unidos, no solo destruye las fuerzas productivas de otros países con las guerras que inicia, tambien su sistema financiero es una máquina de destrucción de riqueza en la búsqueda de beneficio de los billonarios de Wall Street. Un régimen que no merece continuar, origen del derrame de miseria y recesión que los trabajadores de todo el mundo tienen que levantarse para acabarlo.
