Políticas
3/6/2025
Se cayó el acuerdo de Phoenix Global Resources con Geopark en Vaca Muerta
Otro proyecto de anunciadas inversiones que no verá la luz. ¿Solo fue un acto especulativo?.
Seguir
Geopark.
La empresa petrolera Phoenix, radicada en Inglaterra y Gales, anunció que no continuará su asociación con la petrolera Geopark, para la participación de esta última en un par de yacimientos en Vaca Muerta, en la provincia del Neuquén: las áreas Mata Mora Norte en producción (con un volumen de 15.000 barriles diarios) y Mata Mora Sur a explorar. El desembolso comprometido de Geopark era de 190 millones de dólares, gran parte de ellos destinados a explorar una de las áreas en Neuquén.
Ambas empresas habían anunciado hace un año, con gran bombo oficialista, haber llegado a ese acuerdo con una inversión inicial de 320 millones de dólares, que incluía también un acuerdo de asociación en otras dos áreas en la provincia de Río Negro, en un proyecto de crudo no convencional.
Como ambas empresas son controladas de capitales que actúan en el plano internacional, la caída del acuerdo no es un tema doméstico. Máximo cuando Geopark días antes de la caída del mismo había anunciado que se cumplían todas las condiciones contractuales para efectivizarlo.
Phoenix, con sede en Londres, es dominada del fondo suizo Mercuria Energy Trading, el que ha sostenido toda la inversión de Phoenix en Neuquén hasta el momento. La otra empresa, la “colombiana” Geopark, depende de una sociedad radicada en el paraíso fiscal de las Bermudas.
Para el CEO de Geopark Vaca Muerta es “el mejor yacimiento de hidrocarburos tierra adentro de América Latina”. Y se comprometió a no poca cosa cuando compró activos de Phoenix Global Resources, ya que parte del acuerdo, ahora caído, era que GeoPark financiaría el 100% de los compromisos exploratorios por hasta 113 millones de dólares, durante dos años, además de otros compromisos de menor magnitud.
Es decir, que lo que se ha dejado sin efecto es un acuerdo de cesión de activos en un área en producción y de inversión para explorar otra área de Vaca Muerta de alto potencial productivo de crudo y dos áreas en Río Negro.
Si bien Phoenix anunció que su plan de inversiones a futuro siguen en marcha, lo cierto es que el acuerdo con Geopark se ha caído.
Geopark buscaba recuperar activos para una producción de crudo que disminuye en Colombia donde explota yacimientos. A escala del continente posee unos 20 bloques en Argentina, Brasil, Colombia y Ecuador, que implican casi tres millones y medio de acres. No es poca cosa.
La caída del acuerdo, con explicaciones contradictorias, generó todo tipo de comentarios y rumores sobre sus causas. Ambas empresas dieron vagas razones.
¿Todo era un culebrón colombiano?
Se ha roto un acuerdo que fue presentado hace un año como de mutua conveniencia, algo que solo se rompería por alguna razón de fondo, que la negociación palaciega entre fondos especulativos y capitales mundiales no dan a conocer. Para calmar las aguas, el ministro de Energía de la provincia del Neuquén trató de echar luz sobre el asunto, pero lo único que hizo es exponer que las “inversiones” en Vaca Muerta, en gran medida, están en manos de fondos piratas. El caso de Geopark S.A. es un caso testigo.
Es que para esta empresa (y se supone para Phoenix G.R.) se trató de un negociado de mutuos beneficios, pero que no incluía una inversión real.
La explicación del ministro neuquino es infantil. Dijo que “Geopark recién vino a Neuquén y se sentó cuando ya estaban saliendo del acuerdo y ahí entendieron lo que pedíamos (...) De hecho desde GeoPark reconocieron que hubo un ruido mediático que dependía de compradores de acciones que parece que creyeron que iba a ser la nueva Vista” (diario Río Negro, 31/5).
Resulta inverosímil que una empresa de la magnitud de Geopark S.A. no haya “entendido” los requisitos que exige la provincia para perfeccionar el acuerdo de marras.
Esos “compradores de acciones” han pataleado porque como Geopark S.A. cotiza en la bolsa de Nueva York, fueron los que hicieron crecer los ADR de la empresa que caían desde junio del 2024 y tuvieron una remontada espectacular en el segundo semestre (después del anuncio de un acuerdo con Phoenix) de 7 dólares a más de 11 dólares, negociándose volúmenes extraordinarios de dichos ADR en la bolsa neoyorquina, todo apalancado precisamente en las posibilidades de ganancias que abría ese acuerdo con Phoenix en Vaca Muerta.
Según información financiera esos ADR “llevan una ganancia acumulada de casi 110% en los últimos dos años”. Obvio, ahora patalean porque no ha concretado el acuerdo con Phoenix.
Aclaraciones que oscurecen
Los medios dejaron trascender que la provincia no emitió el decreto para perfeccionar el acuerdo, como razón de su caída. Geopark informó en abril (días antes que cayera) que el acuerdo estaba “pendiente de aprobaciones regulatorias”.
Ahora el ministro neuquino dice que Geopark no dió los pasos legales que se requieren: “Primero tienen que avisar a Gas y Petróleo del Neuquén S.A. lo que van a hacer y eso no pasó previamente, no se avisó. Para tener una concesión la empresa debe hacer lo mismo que todas, debe presentar un plan de inversión, como hizo Pluspetrol (Nota: cuando compró a Exxon), debe presentar credenciales de su experiencia, de donde sale el dinero, todo lo documental”. Todas cuestiones que jamás se pueden haber pasado por alto al equipo legal de una petrolera que opera en cuatro países de América Latina.
Según la explicación oficial, dos viejos conocidos estuvieron jugando a la escondidas. El gobierno neuquino conociendo que Phoenix y Geopark habían firmado desde mayo del año pasado un acuerdo de cesión de activos por centenares de millones de dólares en Vaca Muerta no reclamó que “avisen” legalmente al titular de la concesión (Gas y Petróleo de Neuquén) y a su vez a Geopark se les pasó por alto “avisar”. Una explicación que no resiste un archivo.
Para Geopark quedar fuera de Vaca Muerta no es buen antecedente en un momento donde la evacuación de crudo muestra síntomas de abrir posibilidades de exportación (vía Puerto Rosales y Bahía Blanca en provincia de Buenos Aires) y de Punta Colorada en la costa rionegrina.
Pero la empresa realizó triangulaciones financieras que pueden haber sido la razón de todo este culebrón. En primer lugar la suba de sus pero lo compensa con la suba de sus acciones.
Por otro lado un informe de Fix dice que “en enero de 2025, el Directorio de la compañía aprobó se constituya a GeoPark Argentina S.A. como garante de las obligaciones de endeudamiento de GeoPark Limited por un monto máximo de hasta U$S 700 millones. El 31 de enero, GeoPark Limited emitió Obligaciones Negociables por U$S 550 millones”.
Desde la decisión del Directorio las acciones de GeoPark Limited en la bolsa neoyorquina cayeron abruptamente desde el pico de 11,4 (14/1/2025) a 6,62 (14/5/2025), llegando a 6,28 el 29 de mayo en un marco de fuertes ventas.
Ocasión que aprovechó Pampa Energía, quien compró el 10,17% de las mismas, según lo comunicó el 22 de mayo pasado en la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
Las fechas son determinantes: desde que se anunció el acuerdo con Phoenix para Vaca Muerta las acciones subieron en flecha, cuando se iniciaron las triangulaciones financieras se inició un derrumbe en picada.
Ahora habrá que ver si Phoenix cumple lo anunciado y se hace cargo a su exclusiva cuenta de las inversiones necesarias para exploración en Mata Mora Sur y las dos áreas rionegrinas, o concentra sus expectativas en desarrollar a fondo Mata Mora Norte, única de las cuatro áreas en cuestión que está en producción. Phoenix como “gentileza” por las vistas gordas del gobierno, sostiene el programa oficial de becas estudiantiles.
Área Mata Mora
El área Mata Mora fue adjudicada en el año 2021 por 35 años a través del Decreto N.º 331. El área tiene un largo historial de idas y venidas. En principio la asociación era entre Hidenesa (Hidrocarburos de Neuquén S.A.) con dos subsidiarias de Phoenix (Kilwer la operadora) y Ketsal. Luego Hidenesa cedió sus derechos a GyP S.A. (Gas y Petróleo de Neuquén S.A.). En marzo del año 2021 el entonces gobernador, Omar Gutierrez, anunciaba esta asociación en forma entusiasta como “la concesión número 41, con una inversión de 110 millones de dólares”. (LMN 5/3/2021). Si bien del acto oficial participó el CEO de Phoenix, la norma legal menciona a Kilwer S.A. y Ketsal S.A. con un 45% del activo a cada una. El restante 10% es de GyP S.A. en una asociación de “carry”.. Desde entonces esa asociación fue sufriendo diversas adendas y cambios, con una marcada diferencia de objetivos entre la parte norte y la parte sur de Mata Mora.
La que se desarrolló fue la parte norte, quedando la parte sur en proceso de exploración. Pero una exploración que desde el punto de vista práctico, tenía sus complicaciones. No técnicas, dado que se trataba de realizar una registración sísmica 3D, sino sociales. Es que como dice el Decreto 331/2021, “Mata Mora Sur es una zona de cultivos muy parcelada, con desafíos en la relación con los superficiarios y en la convivencia de la actividad hidrocarburífera no convencional con actividades agrícolas”, y por consiguiente arrastra una “complejidad operativa para completar los trabajos exploratorios”. Y es así, ya que la parte sur abarca la zona de viñedos y chacras que rodean a San Patricio del Chañar. Zona verde por excelencia en la provincia.
Este dato sobre las dificultades exploratorias con los superficiarios productores de frutas, vides y hortalizas, nadie dice cómo será superado. Por de pronto Phoenix está explorando las áreas rionegrinas, y explota Mata Mora Norte. Sobre Mata Mora Sur no hay novedades. Esos 113 millones de dólares de inversión para explorarla se han esfumado con la caída del acuerdo.
La trastienda de Vaca Muerta es más oscura que su petróleo. Razón de más para nacionalizar todo bajo control obrero, a riesgo que se este generando un desierto mayor con el saqueo del recurso.
