Políticas
4/11/2026
Milei retira el impuesto a los Cedears tras la presión de los especuladores financieros
Recaudación decreciente: los capitalistas conservan sus refugios cambiarios frente al ajuste salarial.
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El gobierno de Milei tuvo que retirar la Ley de Competitividad Financiera luego de que los especuladores financieros pusieran el grito en el cielo por el intento de gravar las operaciones con Cedears. El episodio expone las contradicciones de un gobierno que necesita recaudar ante la caída del consumo y del IVA, pero que depende cada vez más de los negocios financieros. La renta financiera conserva sus privilegios fiscales mientras los salarios siguen pagando Ganancias.
El proyecto enviado al Congreso, que modificaba la Ley 27.430 de Impuesto a las Ganancias, proponía eliminar mediante su artículo 230 la exención que actualmente alcanza a los resultados obtenidos por la compraventa de Cedears por parte de personas humanas residentes en el país. Una disposición similar alcanzaba a las inversiones en Fondos Comunes de Inversión.
La iniciativa planteaba que las ganancias por la venta de Cedears –títulos nacionales que reflejan el valor de activos internacionales- adquiridos desde el 31 de octubre de 2026 recibieran el mismo tratamiento fiscal que los activos extranjeros que representan. La reacción de los operadores financieros y la polémica desatada terminaron obligando al Ejecutivo a retirar por completo el proyecto, dejando trunco su tratamiento en Diputados.
Un refugio para la especulación y la fuga de capitales
Para los especuladores y capitalistas los Cedears constituyen una herramienta de cobertura cambiaria, que permite posicionarse en activos vinculados al exterior sin operar directamente con divisas. También forman parte de los mecanismos utilizados para canalizar y resguardar capitales fuera del circuito de inversión productiva nacional.
El gobierno pretendía avanzar sobre una de las operaciones más extendidas entre los sectores que hacen negocios con la bicicleta financiera, pero terminó chocando con sus propios sostenedores, ya que se trata de instrumentos con los que el capital financiero busca proteger sus posiciones frente a las turbulencias cambiarias y preservar sus ganancias.
Mientras el salario de los trabajadores está alcanzado por Ganancias y el consumo popular soporta el IVA, las ganancias provenientes de las operaciones financieras mantienen exenciones impositivas. La renta financiera goza de privilegios que el gobierno no está dispuesto a tocar, en favor de los grandes especuladores.
La recaudación al servicio de los negocios capitalistas
La marcha atrás también expresa las dificultades fiscales del gobierno, con el IVA acumulando doce meses de caída, producto del desplome del consumo. La especulación financiera aparece como uno de los pocos sectores que todavía sostiene negocios y movimiento económico bajo una política que golpea a la producción, el comercio y los ingresos populares.
Milei vuelve a demostrar que su política tributaria responde a los intereses de los capitalistas que lo respaldan. Los trabajadores financian al Estado mediante sus salarios y consumos, mientras los capitalistas conservan sus mecanismos de protección y fuga.
La renta financiera debe pagar impuestos, empezando por terminar con las exenciones que protegen las ganancias de los especuladores. No puede ser que quienes viven de su trabajo tributen sobre sus ingresos mientras los capitalistas encuentran siempre una puerta de salida para preservar sus beneficios. Hay que terminar con este régimen de privilegios fiscales y con una política económica que pone los recursos del país al servicio de la especulación y la fuga de capitales.
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